7家企业营收同比下滑，商超行业依旧处于转型阵痛期

商超行业当前面临的营收下滑与转型阵痛，是消费升级、业态迭代、竞争格局重构等多重因素交织的结果。从近期披露的财报数据来看，2025年上半年联华超市、永辉超市、中百集团等7家上市商超营收同比下滑，而沃尔玛中国、胖东来等企业则通过业态创新实现逆势增长，这种“冰火两重天”的分化态势，揭示了行业变革的深层逻辑。 一、转型阵痛的直接表现：营收下滑与利润分化1. 头部企业营收承压明显     永辉超市2025年上半年营收299.48亿元，同比下滑20.72%，主要因关闭272家亏损门店及调改期歇业。联华超市2024年营收197.1亿元，同比下滑9.7%，旗下大型综合超市、便利店等全业态收入均下降。这种下滑并非个别现象——2024年13家上市商超中有8家营收下降，9家净利润下滑，反映出传统商超在消费分级与渠道分流中的生存压力。2. 转型成本拖累短期业绩     企业为重塑竞争力投入的调改成本显著影响利润。永辉超市2024年计提闭店资产减值2.08亿元，2025年上半年因供应链改革导致毛利下降，净亏损2.4亿元。联华超市虽通过闭店使亏损收窄，但净利润仍为负。与之形成对比的是，步步高通过债务重组收益实现净利润同比增长357.71%，但这种非经常性损益难以持续。3. 区域市场分化加剧     胖东来凭借区域深耕单季销售额突破63亿元，重庆重百新世纪调改门店销售额增长30%，显示精细化运营在局部市场的有效性。但永辉、联华等全国性企业因门店网络庞大，调改周期更长，整体营收仍受拖累。这种“局部改善、整体承压”的特征，凸显转型的艰巨性。 二、转型突围的核心路径：从模式模仿到系统重构1. 业态创新：折扣店与会员店的双轮驱动     折扣业态成为增长新引擎。盒马NB半年新增超百家门店，年销售额突破百亿；奥乐齐加速在长三角扩张，单店日均销售额超50万元。会员店领域，山姆中国门店增至56家，续费率达73%，而内资会员店如盒马X会员店则收缩调整，反映出供应链能力与会员运营经验的差距。2. 供应链革命：从成本中心到利润引擎     企业通过自有品牌开发重构盈利模式。永辉计划3-5年内将自有品牌占比提升至40%，目标孵化100个亿元级单品；中百集团引入“明星单品”和“堡垒单品”，推动进口商品供应链升级。这种“宽SPU、窄SKU”策略，通过规模化集采降低边际成本，同时以差异化商品建立竞争壁垒。3. 门店调改：从物理改造到价值重构     学习胖东来模式的调改实践呈现“局部见效、整体承压”特征。永辉调改门店销售额增长超200%，但整体营收因闭店减少273家门店而下滑；重百新世纪调改门店销售额增长30%，但净利润仍依赖传统业务支撑。成功案例显示，调改需从商品结构（淘汰60%冗余单品）、服务细节（宠物寄存、海鲜加工）到组织架构（员工激励）进行系统性变革。 三、行业趋势：确定性通道中的机遇与挑战1. 消费分级催生业态分层     高端市场由山姆、Costco主导，中端市场被盒马鲜生、永辉Bravo覆盖，下沉市场则由折扣店（如零食很忙）和社区生鲜店（如钱大妈）争夺。这种分层要求企业明确自身定位，避免陷入同质化竞争。2. 即时零售重塑竞争规则     沃尔玛中国电商业务增长34%，通过“门店+云仓”实现1小时达；永辉“中百邻里购”线上销售增长16%。但即时零售对供应链响应速度和履约成本提出更高要求，中小商超面临数字化能力不足的瓶颈。3. 政策赋能与风险并存     商务部《零售业创新提升工程实施方案》推动供应链绿色化、数字化，但食品安全问题（如盒马鸡蛋兽药残留超标）暴露快速扩张中的管理漏洞。企业需在规模扩张与品质管控间找到平衡点。 四、未来关键：从“物理转型”到“化学变革”行业真正走出阵痛期，需实现三大突破：  供应链深度整合：建立从田间到餐桌的全链条品控体系，如永辉与供应商共建10个“超级供应链基地”；  组织能力升级：借鉴胖东来“员工幸福感驱动服务质量”的管理哲学，重构绩效考核与激励机制；  生态协同创新：通过“超市+餐饮”“超市+体验”等跨界融合，将门店转化为生活服务中心。当前行业正处于“关店止血”与“调改造血”的关键过渡期。数据显示，2024年四分之三调改企业实现增长，这表明转型方向正确，但需警惕“为调改而调改”的形式主义。只有将消费者需求洞察、供应链效率提升、组织活力激发三者有机结合，才能在这场零售业的“寒武纪大爆发”中实现重生。